一季度,电力行业业绩出现分化,受益于电价上调和煤价受控,火电企业多数盈利实现增长,而水电企业盈利仍不理想。近期煤价反弹后重现下跌趋势,未来可能小幅波动,来水形势有待观察。

建议关注成长性好的火电股,以及金融资产有望在金融创新改革中体现价值的电力股。电量增速放缓,一季报水、火电分化。根据一季度电量数据,水电仍受制于来水,电量欠佳,火电电量受宏观经济等因素影响增速有所放缓;同时一季报业绩出现分化,受益于电价上调和煤价受控,火电企业多数盈利实现增长,而水电企业盈利仍不理想。

电力供需仍紧,清洁能源与核安全推进。部分区域电力供需形势仍将紧张,迎峰度夏将临,煤炭保障成为重点工作;目前,火电投资持续下滑,电源的清洁化、环保化工作得到有序推进,同时,西部电源基地建设和特高压跨区送电等相关工作也在不断开展。