【中财网11月28日独家评论】上周五，美国股市小幅收跌，周末有消息称，德法欲激进整合欧元区，或绕开修改条约另建联盟，即在数个欧元区国家范围内另建一个"财政稳定联盟"，另外，国际货币基金组织(IMF)正在准备总值高达6，000亿欧元的意大利援救计划，提振了市场信心，今日开盘美国三大股指期货价格大幅跳涨1%以上，日经指数上涨1.5%。
　　国务院副总理李克强表示，政府的宏观调控明年还会继续实行当前的遏制房价过快上涨的政策，同时在保障性住房的品质，公平分配上加强监管。这说明了在政府换届时楼市调控将保持连续性和稳定性，至少在政府换届前后的几个月内可能难以看到政策转向。
　　即将出台的《全国节水灌溉发展"十二五"规划》和《大型灌区续建配套和节水改造"十二五"规划》提出，到2015年，力争全国新增高效节水灌溉面积达1亿亩，全国70%大型灌区和50%中型灌区完成配套续建和节水改造任务，共涉及灌溉面积近2.83亿亩。"十二五"期间，灌溉业新增投资总额预计在1000亿至1500亿元左右，每年的财政扶持资金将达200亿元，灌溉业市场发展空间较大，同时资金也能得到较好保障。对灌溉设备股形成积极利好。
　　今日上证指数开盘2383.89点，高开3.67点，卖盘打压，股指冲高回落，截至10：40，沪指报2379.52点，跌0.30点，跌幅0.03%，成交163亿元；深成指报9866.81点，跌18.69点，跌幅0.20%，成交196.6亿元。
　　盘面上，两市涨跌各半，农业、水利概念、粮食及饲料加工、猪肉概念、煤气供水、渔业牧业、汽车制造等板块涨幅居前；石墨烯概念、云计算、*ST板块、计算机软件、信托、稀土永磁板块下跌。仅神农大丰1只个股涨停，涨幅5%以上的个股13家，中钢吉炭、中发科技2只个股跌停。
　　市场人士分析，在上周五外盘稍事企稳的迹象下，早盘股指微幅高开高走，此高开上冲不是追高买入之时，原因有下：
一、从早盘市场表现看，截止早9点50分，两市总成交金额133.5亿，成交量依然维持萎缩格局。两市1166只个股上涨，650只个股平盘，下跌家数728家。从沪深全赢数据监控来看，两市资金减持3.9亿，高开上行过程并无资金进场迹象。
二、真正的低点转折出现在所有的支撑位被跌破，市场再无转机形成，无人敢言抄底之时。目前股指调整10.20日跳空缺口依然未击穿，而佯上攻之际，量能没有同步放大，市场无真正利好形成的上涨谨防诱多形成。从技术指标来看，上周的横盘已经对技术指标进行部分修复，此位置并非所有指标超跌区域。
　　　  券商最新研报：沪指明年或涨15%
　　无论是对今年大盘点位的预判还是对潜力金股的推荐，号称"专业"的各路券商大多显得很不"专业"。尽管如此，伴随2012年的即将到来，券商们又开始展望A股来年走势。
　　也许是汲取了在预测2011年行情时的教训，券商在预判2012年的大盘走势时明显低调了许多，总体而言相关公司股票走势长江证券飞亚达Ａ五粮液中国国航*ST大地，券商仍倾向于A股市场"明天会更好"，但市场的整体发展趋向仍将是恢复性反弹。
　　最高看至3478点
　　截至上周五，已有国泰君安、长江证券、万联证券、申银万国、渤海证券、国联证券、中金公司、高盛高华等8家券商发布了2012年投资策略报告，在对明年大盘运行点位的预测上，多数券商都出言谨慎。如申银万国预计2012年年初流动性放松、CPI下降的预期和数据短暂向好将会创造一次有力的反弹，但指数底部将可能再破2300，达到2100~2200点，而向上反弹则将面临2600~2800点之间相当难以逾越的障碍。国泰君安则认为沪指全年运行区间应在2300点~3000点之间。至于中金公司，虽然看好明年二季度的A股行情，但判断沪指冲破2900点的可能性不大。就连近来唱多A股的高盛高华也只给出了"沪深300指数明年年底升至3200点"的判断，而沪深300指数的3200点所对应的沪指大概在2900点左右。
　　不过也有少数券商对明年的行情仍看高一线，万联证券就认为，全球经济将在2012年迎来流动性改善，国内通胀进一步下降，定向宽松是主基调，A股处于"牛熊之交"过程中，将呈现触底回升、宽幅震荡的走势，投资机会将明显增多，沪指顶部区域应在3200~3478点左右。渤海证券也认为沪指明年有机会冲上3200点。
　　整体而言，券商认为明年A股市场的行情要好于今年，机会也将多于今年，不过指数上行空间有限，据本报数据中心统计，8家券商所预测的2012年沪指运行中枢值约为2680点，比今年上升10%～15%。
　　防守操作仍是首选
　　由于对明年A股市场前景的判断较为谨慎，因此券商在已发布的2012年投资策略中更多强调了防守操作的必要性。
　　国泰君安在其报告中指出，在民生转型期，政策的主要方向将是扩大消费和完善社会福利。因此，2012年在行业配置方面，具备创新动能的技术装备、生产性服务业是方向所在，传媒、医药、新兴产业具备持续配置价值。另一方面，资源约束成为民生转型时期的常态因素，替代能源和节能环保也是值得持续关注的主题，预计A股行情将在明年二季度发生积极转折。
　　申银万国建议投资者明年应遵循保存实力，伺机而动的投资策略，在行业配置上，应关注景气度仍能逆周期回升的行业，比如电力设备（尤其是输变电设备和核电）、医药、消费型投资设备；如果政策出现较大松动后，应把握周期和成长共振的机会，届时建议配置房地产、重卡、工程机械、化工和与转型相关的成长股。
　　万联证券认为，2011年四季度通胀回落、经济增速进一步下滑，从经济周期的角度来看，实体经济已步入"类衰退"阶段，在此背景下投资者应将配置的重点放在大消费类品种上，重点关注食品饮料、商业零售、机械设备等板块。同时，适当配置市净率和市盈率均达历史低点的品种，比如煤炭板块。在具体操作上要采取轻指数、重个股，尤其是中小盘股的思路。（.重.庆.商.报）